文 | 王若辰
一、50城住宅综合收益率概况 住宅综合收益，是指持有住宅一年的房价上涨收益与租金收益的总和。 2019年四季度， 50个典型城市综合收益率（即从2019一季度开始持有住宅至2019年四季度的收益率）为3.7%。环比下降45%，说明从2019年一季度开始持有住宅一年的收益率低于2018年四季度开始持有住宅一年的收益率。对比50城住宅综合收益率和房价同比涨幅走势可以发现，两者的走势非常相近，这是因为本轮房...
文 | 沈昕 关于房价是否合理，有许多不同角度的衡量标准，其中房价收入比是最重要的衡量指标。房价收入比指标主要用于衡量房价是否处于居民收入能够支撑的合理水平，直接反映出房价水平与广大居民自住需求相匹配的程度。改革开放后，我国经济增长较快，与之相应，城镇居民人均可支配收入亦保持较高增长率，比如“十一五”和“十二五”期间，城镇居民人均可支配收入增长率曾高达12.7%、13.2%的高位，在这种情况下，商品住宅价...
近日，源于武汉的新型肺炎，造成了很大的社会影响。 虽然这一病例，还没研究明白。但很多人，会将其与2003年SARS相提并论。 略加回顾： 2002年11月16日，第一例已知的“非典”病例发生在广东佛山。 2003年2月开始，更多病例被陆续发现。 3月12日，世界卫生组织发出非典型肺炎病例的全球警报。 2003年3月至5月，全球报告SARS病例数大幅增加。 6月份后，疫情逐步得到控制。 8月...
文 | 王若辰
一、大类资产概览 2019年12月，百城二手房价指数为300，相比2006年1月刚好上涨了两倍。2018年四季度，在严厉的房地产调控政策下，市场有所降温，百城房价小幅回调。但进入2019年，房价重新上涨并于2019年6月突破前高，但涨幅较小。本轮房地产上涨时间长，涨幅很大，而调整时间很短，幅度很小，房价中短期内大概率难以持续快速上涨，预计2020年全国房地产市场仍会经历下行周期。
二、国债与房产 ...
刚刚，国家统计局公布了2019年宏观经济与房地产数据。 关于房地产指标，大家最关注的是房价，但全国均价因为指标的内涵问题，不反映真实市况，所以新房成交量就成为最大的焦点！ 2019年，商品房销售面积171558万平方米，比上年下降0.1%，1—11月份为增长0.2%，上年为增长1.3%。 其中，住宅销售面积增长1.5%，办公楼销售面积下降14.7%，商业营业用房销售面积下降15.0%。 住宅仍微红，商办却惨不忍睹呀。...
研究背景和意义 人口因素是影响住房市场的最基本变量。对于房地产市场来说，“长期看人口”是一致的共识，人口的增长、结构的变迁，都会对住房供需及整个市场产生影响。中日韩三国同为东亚国家，在传统文化和住房观念上有一定的相似性，且日本和韩国的经济社会发展和城市化率都处于世界前列，研究日本和韩国的人口变化与住房市场的关系，这有助于研判我国人口与住房市场发展的规律。我们为此做了一个系列研究，本期是系列三。...
据中国经济网，近日，中国科学院预测科学研究中心发布报告预计，2020年全国商品房平均销售价格约9753元/平方米，同比上涨约6.1%。 我在微博上转发了一下，并点评：过去几年经验表明，在楼巿预测上面，中科院明显强于社科院。 惹得很多网友纷纷吐槽。 其实，易居院连续几年跟踪十几家机构对于全国房地产指标的预测，除了易居院相对靠谱以外，就数中科院靠谱了，尤其是近两年靠谱率超过易居院。 至于社科院，...
研究背景和意义 人口因素是影响住房市场的最基本变量。对于房地产市场来说，“长期看人口”是一致的共识，人口的增长、结构的变迁，都会对住房供需及整个市场产生影响。中日韩三国同为东亚国家，在传统文化和住房观念上有一定的相似性，且日本和韩国的经济社会发展和城市化率都处于世界前列，研究日本和韩国的人口变化与住房市场的关系，这有助于研判我国人口与住房市场发展的规律。我们为此做了一个系列研究，本期是系列二。...
研究背景和意义 人口因素是影响住房市场的最基本变量。对于房地产市场来说，“长期看人口”是一致的共识，人口的增长、结构的变迁，都会对住房供需及整个市场产生影响。中日韩三国同为东亚国家，在传统文化和住房观念上有一定的相似性，且日本和韩国的经济社会发展和城市化率都处于世界前列，研究日本和韩国的人口变化与住房市场的关系，这有助于研判我国人口与住房市场发展的规律。我们为此做了一个系列研究，本期是系列一。...
2020年第一个交易日，股价跳涨、大涨，让俺们这些玩楼市的同学们，眼谗得紧。 看到很多房产专家这么评：降准后房价将上涨。 俺又放心了。 12月23日，李总理考察成都银行自贸区支行时表示：将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。 一般而言，当李总理非常明确的提出类似“进一步研究采取降准和定向降准”时，那肯定是想好了，高层达成一致...
这年头，每个人都想发财，恨不能年年发、月月发、日日发！ 这也可以理解嘛，CPI都拱到4.5%了，肉都吃不起了，能不执念于打赢财富保护战？ 哄哄裂裂的2019年终于过去了，回头看看，2019这一年，你的房子赚了，亏了？你的投资成功了？还是失败了？ 关于投资，低风险类资产，比如银行理财、货币基金、债券及债券基金，这里就不聊了。至于极高风险的比特币等币类，这里也不聊了。 另，房地产信托，收益...
中国人买房贷款，一般选择浮动贷，也即官方基准利率调整之后，第二年的元旦起个人房贷利率也随之调整。 而美国人，很多人是申请固定利率贷的，也即在未来贷款期间，比如30年，个人贷款利率是不变的。 二者的差异，其实不会太大，因为固定利率，是商业银行根据历史规律及未来长线的利率趋势而测算出来的，总体不会明显高于或低于比如未来30年城年均利率。 当然，也有很小的概率，银行的测算，也可能出现较大偏...
2019年1-11月份，全国商品房销售面积148905万平方米，同比增长0.2%。从历史数据上看，2001年至2009年期间，属于高增长时代，特别是2005年和2009年，同比增速高达40%以上。仅有2008年在全球金融危机的影响下，同比大幅下跌了18%。2010年以来，全国商品房销售面积增速下了一个台阶，多数年份低于10%。其中，2014年市场降温，是十几年来第二个下跌的年份。2016年，随着各地去库存的推进以及政策环境的整体宽松，增速高达23%，创2010年...
新华社北京12月25日电 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》。 《意见》强调的此举的重要性：合理、公正、畅通、有序的社会性流动，是经济持续健康发展的有力支撑，是社会和谐进步的重要标志，是实现人的全面发展的必然要求。党的十九大报告提出，要破除妨碍劳动力、人才社会性流动的体制机制弊端，使人人都有通过辛勤劳动实现自身发展的机会。 《意见》还提...
影响房地产市场的周期性波动的核心变量：外部环境，看政策与货币；内部环境，看供求。 这是一个非常简明的分析框架。 关于供求，有很多指标，比如统计局公布的商品房待售面积，易居院监测的百城住宅库存与去化周期等。 这里，给大家分享一个，近日易居院新研究的指标。 以住宅销售面积作为需求指标，以住宅新开工面积作为供应指标，同时剔除新开工当中配建保障房与房企自持部分。 新开工是期房预售的...
近日，正在带领同事撰写市场年报。 下周五，在上海，易居研究院将举办公益性的年终报告会，发布此年报。 研究了很多数据，中国房地产业，尤其是新房开发行的大周期更迭，轨迹还是挺清晰的。 拉了两张图，供大家瞻赏。 中国房地产开发业，黄金十年为2001年至2011年；白银十年为2012年以来。 中国新房销售均价涨幅，黄金时代为2004年至2009年；白银时代为2010年至今。
一、三地比较性研究的结论 2000年至2018年，扣除通货膨胀影响，新加坡实际房价指数几乎未涨。即便包含通货膨胀，房价上涨58%，年均复合涨幅也仅2.4%，远低于5.2%的GDP的年均复合增速。相比之下，香港的名义房价指数上涨337%，年均复合涨幅7.9%，远高于3.8%的GDP的年均复合增速。 香港的高房价主要是因为土地供给严重不足导致的保障房和商品房供应不足，人均住房面积过低，公屋轮候时间长达5.3年等现象；房地产相关...
11月，40个典型城市土地成交溢价率为12.3%，相比10月下降2个百分点，已经连续5个月下降。 再次验证：今年上半年地市小阳春，是“小B浪”，也即下跌过程中的假反弹！ 遗撼的是很多大房企，错解了市场，所以上半年又吃了一肚子货。 唉，如今胃胀也…… 其中，有个明星城市，今年上半年，再次误导了很多开发商！ 分城市来看，2019年1-11月，40城土地出让金排名前5的城市分别为杭州、上海、北京、武汉...
近期，老杨指导同事，正在做一个专题研究。研究发达国家人口、城镇化率与房地产的关系，及对中国的启示。 发现一点：和人口总量、结构的演变形态相比，中国的城镇化率，对不上！ 我深深的怀疑：2018年近60%的中国城镇化率，被严重低估了！ 估计主要是因为我国的统计方式不科学，没与国际接轨！ 就现象而言，我国的农民工，外出打工的高潮期，应是十年之前，最高潮点，估计是2007年，这与中国外贸出口的高潮...
