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9月27日，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.00%-2.25%，这是美联储今年第三次加息，也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第八次加息。
美联储此次重新确认了未来进一步加息的预期， 在点阵图方面，美联储维持2018年加息四次、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变，首次公布的2021年点阵图表明2020年之后不会加息。预计2020年底联邦基金利率中值料为3.375%。
联储会后声明删除了“货币政策立场仍然宽松”的措辞。 这也是加息进程过半的信号。
我们回顾一下：过去三轮美联储加息时间：
第一轮：1994.2—1995.2，基准利率从3.25%上调至6%。
1994年，经济复苏，通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至8%，美联储加息，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。但这次加息，也被认为是导致97年亚洲金融危机的因素之一。
第二轮：1999.6—2000.5，基准利率从4.75%上调至6.5%。
互联网泡沫不断膨胀，1999年GDP强劲增长、失业率降至4%。经济出现过热倾向，美联储再次收紧货币。2000年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后，经济再次陷入衰退，“911事件”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向连续大幅降息。
第三轮：2004.6—2006.7，基准利率从1%上调至5.25%。
2003年经济强劲复苏，通胀抬头，此前大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2004年美联储开始收紧政策，连续17次分别加息25个基点。07年次贷危机，08年全球金融危机，美联储转而急降息至接近零水平。
老杨点评：
按点阵图，本轮美国加息共计13次，当前第8次，进程过半。按过往规律，加息进程过半之后，开始对楼市形成明显压力。美国房价，估计明年大概率见顶，或者2020年见顶。
至2020年底，美国联邦基金利率中值料为3.375%，这一水平，明显低于上一轮加息完成之后的5.25%。也即，这轮加息进程，对于房价的压制作用，要小于上一次。而上一次，美国房价泡沫较大，07年引爆了次贷危机，08年升级为国际金融危机。
未来几年，美国房价下调空间，明显小于上一轮。
美国持续加息，对中国货币政策形成了压制，并无大幅宽松的空间。
进而对中国楼市形成利空影响。2019-2020年，中国楼市处于降温期，如无货币宽松与房贷刺激，则中国楼市相当艰难！
这就构成了一条重要动因：本轮中国房地产短周期转入下行通道之后，运行时间将较长，市场降温幅度明显。
货币政策具有全球趋同性，资金流动具有全球自由性。中国，可以回旋的余地，并不大。
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