近期，易居研究院发布了一份《80城房价收入比偏离度研究》报告。从中，可以知道不同类别城市的房价收入比与偏离度的变化，借此观察不同类别城市房价泡沫有否及大小变化。

根据房价收入比偏离度、当年偏离度的同比增幅以及偏离度同比增幅的变化情况，将80个大中城市大致分为四类：

第一类城市，房价收入比偏离度同比上升，且涨幅进一步扩大。

约4成城市属于这一类别，基本是东北二线城市和中西部二三线城市。从偏离度水平来看，又可以进一步分为偏离度水平较高城市（偏离度高于近8年中位值水平，以蓝色气泡表示，气泡越大说明向上偏离越多）和偏离度水平较低城市（偏离度低于近8年中位值水平，图3中以白色气泡表示，气泡越大说明向下偏离越多）。我们认为偏离度相对较高且增幅扩大的城市存在一定的风险，如大连、沈阳等城市，建议实施市场调控措施，防范投机行为入市导致住宅价格泡沫化。

第二类城市，房价收入比偏离度同比上升，但涨幅有所收窄或涨幅基本持平。

约4成城市属于这一类别，基本是一、二线城市和东部三四线城市。此类城市房地产市场处于降温初期，说明调控升级以来效果初步显现，但由于之前房价涨幅较大，偏离度仍处于较高区间。建议维持现有调控措施，后续根据市场变化做相应动态调整。

第三类城市，房价收入比偏离度同比下降，且跌幅进一步扩大。

此类城市房地产市场处于相对偏冷状态，主要由于调控力度较大、郊区成交占比上升、可支配收入增速较快等不同因素影响。目前此类城市中大多是偏离度较高的城市，这反映了调控的有效性。如果该类城市中出现偏离度水平较低的城市，建议适度放松其调控措施，防止后续市场出现大落的可能。

第四类城市，房价收入比偏离度同比下降，但跌幅有所收窄。

此类城市房地产市场处于回暖初期，如温州，虽然房价收入比偏离度在历史中位数以下，但房价已经开始上涨。建议关注市场升温状态，防范后续房价快速上升的可能。

全国80城房价透支程度排行榜

这里考虑到当期房价收入比的偏离方向（房价收入比偏离度）、当期偏离度变化（偏离度同比增幅）以及市场趋势（偏离度同比增幅的变化），分别取70%、15%、15%的权重。对各城市的原始数据进行标准化处理后打分，得到80城的房价透支程度排行榜。

结果显示，全国83个大中城市中，共有44个城市得分为正，呈现不同程度的房价透支状况；另外有39个城市得分为负，暂时没有房价透支现象。

房价透支程度较高的城市是南京、广州、济南和厦门，其中南京的房价透支程度最高，对比第二名的天津得分高出15%。

而北京、深圳、上海等调控最为严厉的城市，市场出现明显降温，房价透支程度对比2017年有所缓解。

温州倒数第一，也即与过去8年相比，今年上半年温州房价不仅没有泡沫，反而仍存在低估现象。另外，湛江、韶关、廊坊等三四线城市，以及乌鲁木齐、西宁等弱二线，也没什么泡沫。