近期，易居研究院发布了一份由智库总监严跃撰写的《100城住宅价格报告》。老杨摘出两图，做些短周期方面的比较性分析。

本轮行情浪滔天，秒杀上一轮

易居院跟踪了全国100个城市的新建商品住宅成交均价，基本可以代表全国主要城市房价变化。

这里，老杨只想探究一下房价涨幅，这是短周期运行的重要指标。

本轮短周期，100城房价同比增幅上行，始于2015年下半年，2017年7月达到最高的27.6%。

显而易见，这轮房价涨幅远高于上一轮，2013年的高点，也只有不足10%！

从外部环境来看，本轮房价上涨的动力驱动力更大：多次降准降息，货币放水；房地产调控大放松，多地限购取消；房地产去库存力度大，棚改货币安置比例大幅提高。

然而，短周期规律，已经牵引价格涨幅收窄。2018年6月，同比增幅为9.4%。按此趋势，预计明年，可能接近零！

过去两轮短周期的低点，2012年二三季度出现同比小跌，2015年三季度只是持平。但这轮下行周期，预计会了出现下跌，跌幅很可能超过2012年！

      三四线城市，这次玩疯掉了

从区域结构来看，2018年6月100个城市新建商品住宅中，一线、二线、三四线城市成交均价同比增幅分别为2.4%、13.8%和8.6%，一线最弱，二强最强。三类城市同比增幅曲线均有持续收窄的态势。

老杨想做些周期性的特征比较。

本轮上涨，三四线城市房价涨幅之大，居然敢与一线城市并肩！而2013年那轮上涨，三线城市远弱于一线！

三四城市的需求与房价大爆发，与之前几年压抑有关，更与本轮去库存、棚改货币化安置、鼓励农民工进城有关。

不过，其中还有一些小的因素：本轮一线与强二线限价明显，所以涨幅存在小幅的低估。三四线城市限价不明显，所以更能反映真相。

另外需要指出的是，我们选取的64个三四线城市当中，东部地区较多，其中部分属于都市圈。

最后，我们必须关注一点：三四线城市基本面较弱，一旦本轮大涨行情结束，其后几年会出现较长时间的调整。

当前，大中开发商对于三四线城的态度分化。部分房企，继续加速布局，认为当前市场表现较强，容易赚钱；部分房企，认为未来下跌风险较大，此时进入，可能被套。

正所谓：有人漏夜赶考场，有人辞官归故里。